2月国内冰醋酸产业链市场大多直线上涨。醋酸方面多方利好因素叠加，导致其供需矛盾尖锐。月内醋酸部分装置停车检修，开工率不高。醋酸出口预期强势，且短线出口量紧缺，报盘价格高于国内，强势带动国内价格上扬。内需主流下游开工稳健，对醋酸支撑强烈。下游醋酸酯节后需求面恢复迅速，且受到原料支撑下，企业基于成本及利润考虑，报盘大幅走高，多数产品刷新历史高价。加之国际方面装置停车消息的发酵，市场出口商谈意向较高，企业惜售情绪明显。整体来看，月内市场强势运行。

2月醋酸产业链涨跌分析

据监测了10个醋酸产业链产品月度均价，环比及同比基本均上涨。环比涨幅前三甲为：冰醋酸、醋酸丁酯、醋酸仲丁酯；同比涨幅三甲为：冰醋酸、、醋酸酐。

醋酸产业链主要产品行情分析

甲醇

2月中国甲醇市场以春节假期为界线整体呈现先抑后扬走势，全月整体重心下滑为主。其中节前企业排库/预售、需求转弱及运费上移等引发供需博弈加剧致市场下滑明显。而节后得益于美国极寒天气引发的原油及能化板块大涨、通胀预期及海外供应趋紧等带动，甲醇期现及内地行情均呈现一定程度反弹，且盘面与2月25日高触及2562点；值得一提是，节后关中、河南及晋城等内地与港口套利较好，对相应地区支撑尚可。不过，当前内地供应充足、需求有待恢复等，产品基本面改善仍有待观察。

醋酸

2月份国内醋酸市场直线上涨，突破2018年高点后，直追2008年6月份以来的高位。月内涨幅达到1100-1600元/吨的水平。

节前醋酸市场缓慢上扬，涨势相对较为缓慢。临近年底各地运输逐步减少，且少量运输费用持续高位，到货成本不断提升。此外节前醋酸供应面不高，企业整体库存低位，多数企业交单为主，现货量有限。然部分下游醋酸酯及小型其他下游临近年底，陆续降负及停车，刚需有所减少。但基于货紧预期明显，部分醋酸企业报盘试探推涨

节后醋酸市场开盘爆红，价格出现直线走高趋势，触及历史高点。节后市场现货持续紧缺，供方惜售心情强烈，部分企业竞拍价格不断突破新高，市场涨幅也大幅度推高。究其原因供需矛盾为主要因素：一是供应面节后紧张，顺达装置仍未重启，到月底仍未有具体重启日期，导致华中货源持续紧张，从外地地区采购高价货。安徽华谊装置假期意外停车，月底重启恢复中。华鲁装置节后停车检修，月底重启。此外节后企业整体库存本身低位，数据显示约在11万吨的水平，其中包括大量长约、船货及库底，可售现货量有限。二是出口预期强势，美国德克萨斯州寒潮影响，塞拉尼斯及利安德等醋酸装置均停车，且预期时间不短，导致全球醋酸货源紧缺，中国地区FOB价格也在一路走高，从节前的720美元/吨到890美元/吨左右，与国内价格倒挂。三是内需强劲，主流下游PTA、醋酸乙烯、等开工较为稳定，且醋酸酯节后也陆续恢复中。且节后下游价格对原料跟进明显，因此对醋酸高价接受能力尚可。

整体来看，国内醋酸市场月内一路涨至高点，考虑到下游接受程度及当前价位的水平，业者后市心态趋于平稳。

PTA

供应方面，2月国内PTA平均开工率在82.60%左右，较上月上调3.34个百分点。月内整体检修损失量约57万吨。进入3月份，部分PTA工厂出台检修计划，但虹港石化新装置计划投产，因此检修与投产并存，故供应量增加有限，然元宵节以后，下游聚酯开工率及织造开工率缓慢回升，需求表现尚可。供需矛盾有所改善，受此支撑，PTA现货基差出现走强，但由于目前PTA期货仓单量大，在基差走强的情况下，不排除部分仓单会反流至现货市场，因此，短期内PTA市场供应压力仍偏大。

醋酸酯：

1、 醋酸乙酯

2月国内醋酸乙酯市场大幅上扬，幅度在1000-1250元/吨，突破2011年高点。市场价格上涨主要是集中在春节假期之后。节前乙酯市场低位小幅反弹，因原料醋酸及乙醇均偏强运行，乙酯基于成本考虑，报盘略有提升。且临近春节假期运输成本提高，外加部分货源出口支撑。春节之后原料醋酸出现暴涨情况，较节前上涨1000元/吨以上，成本上对醋酸乙酯强势支撑，基于成本考虑，乙酯报盘跟涨。此外春节期间部分装置降负运行，如金江、金沂蒙、瑞柏、谦信、安徽华谊等，百川节后停车检修，因此乙酯供应面节后不高，因此为推涨提供条。节后内需询盘活跃，涨价过程中买盘尚可。此外部分企业出口交单，内销压力不高，因此春节后价格急剧推高。然临近月底终端对高价抵触，部分市场高位价格有所回软。

2、醋酸丁酯

2月国内醋酸丁酯市场直线暴涨，月内涨幅达到4700-4900元/吨，此价位已突破2008年高点。节前市场涨势相对温和，因临近春节假期，运输等逐步减少，醋酸丁酯部分装置将降负及停车，下游备货意向谨慎等因素考虑下，醋酸丁酯价格坚挺上扬。春节后市场开启暴涨模式。一是双原料走高，原料正丁醇节后涨幅达到5000元/吨以上，醋酸节后涨幅达到1000元/吨以上，局部地区涨幅甚至更高。成本对醋酸丁酯强势支撑。二是醋酸丁酯开工率不高，益盛、百川、谦信停车，金江、金沂蒙降负，月底部分开工虽有提升，但整体供应面仍不高。导致醋酸丁酯价格暴涨。然临近月底终端需求欠佳，对丁酯高价抵触。市场涨势减缓。

3、 醋酸仲丁酯

2月国内醋酸仲丁酯市场直线上涨。期间春节价格影响下，市场成交较为清淡，企业大多稳盘，节后原料醋酸接连大幅上涨，价格涨至历史高位，加之醚后碳四受原油影响坚挺运行，双原料支撑下，市场心态强势，但市场的千元涨幅主要受到醋酸丁酯影响，同类品影响下，市场业者对高端价格接受度不断走高，二甲苯市场上行同样支撑仲丁酯价格，中旬询盘气氛不断走高，企业限量销售，封盘操作较多，目前来看仲丁酯已破9千。装置方面，瑞源停车后未重启，与大检修时间连接，鼎盈及九江节后装置负荷大多恢复正常；中创检修临近，月底来看市场逐渐平静，酯类对醋酸高价接受度有所走弱，市场心态逐渐谨慎。整体来看，月内大幅走高，贸易商及企业操作空间明显，盈利水平丰厚，但月底开始有所下滑，业者谨慎观望。

4、 醋酸甲酯

2月国内醋酸甲酯市场大幅上涨，春节前夕市场安静整理，下游及终端提前休市，但春节后受原料支撑大幅上行，醋酸目前已刷新历史高价；醋酸精甲酯需求面相对活跃，业者基于醋酸酯均大幅上涨考虑，备货心态活跃，企业及贸易商封盘操作较多，惜售为主，但月底随着各类涨幅的走缓，甲酯市场开始稳定，华东商谈自提位于6200-6500元/吨。粗甲酯方面受到市场涨势带动，报盘跟涨心态较强，但据悉聚乙烯醇销量有限，目前来看开工水平一般，企业外放量少。整体来看，月内市场利好支撑较强，价格大涨，但月底开始心态逐渐平静。

5、 醋酸正丙酯

2月国内醋酸正丙酯市场稳中上扬，幅度在800-900元/吨。节前市场小幅坚挺，临近假期市场交投氛围减淡，终端陆续退市休假，且运输减少。节后原料醋酸持续暴涨，正丙醇市场也相对坚挺，成本面强势支撑。且整体化工市场氛围均飘红，醋酸正丙酯市场被强势带动。节后部分下游补货采购，此外企业开工率节后恢复缓慢，供应面不高。多方利好支撑下，节后醋酸正丙酯价格坚挺上扬。临近月底需求欠佳，终端对高价抵触，市场氛围有所减弱。

醋酸乙烯

2月国内醋酸乙烯市场大幅上行。春节前夕，醋酸乙烯市场压力较大，涂料及胶黏剂行业消费量下滑明显，前期高价逐渐回归至挂牌价；春节期间电石法货源库存积累明显，非电石法货源变动不大；月内主要变动在于春节后，美国地区装置受寒潮影响停车，塞拉尼斯及陶氏均涉及，欧美地区供应缺口的不断扩大导致国内货源惜售，企业有限出口，场内货紧明显；加之原料醋酸大幅上涨，刷新历史高价，成本压制下，市场商谈价格接连走高，高成交至13000元/吨，主要为EVA企业刚需采购，其他心态较为谨慎，对高价接受度有限。利润方面电石法成本线附近震荡，乙烯法及天然气乙炔法盈利空间较丰厚；川维装置后延至3月中旬检修，其他变化不大。整体来看，月内市场主要受外围消息影响为主，从原料到下游均存在较大涨幅，醋酸乙烯目前已刷新历史高价。

预测及展望

2021年3月国内冰醋酸产业链预计价格仍高位，醋酸方面货紧状态短期难改善，此外PTA虹港石化二期装置计划3月份投产，因此对醋酸刚需存在提升。下游大多跟随原料变动为主，醋酸酯供应面预期将高于2月份，成本面预期将有所下降，就目前来看，基于3月份心态偏软，主要考虑当前醋酸酯价格高位，下游抵触，买盘意向预期欠佳。

单产品预期如下：

甲醇

3月国内甲醇供应或先松后紧，外盘虽有伊朗供应恢复，然非伊开工维持偏低，美国因极寒天气停车装置预计3月中上逐步恢复，故3月甲醇进口虽有增加预期，然增量或相对有限。国内供应方面，春节后上游库存增加，然部分预售合同为主，且3月上旬西北气头有恢复预期，国产供应量相对充裕，而中旬起考虑到春检预期，局部供应或有缩量预期，主要在内蒙、山西等地。而需求方面，预计3月传统需求或逐步恢复，常州烯烃预计3月底或4月有重启预计。故3月甲醇市场或先抑后扬概率较大。

醋酸

就目前来看，3月国内醋酸市场预期高位运行。企业开工率预期偏高，因华鲁恒升及安徽华谊将逐步恢复正常，兖矿、南京BP及扬子乙酰3月份检修计划大概率存在延期可能，顺达装置重启时间仍未定，因此国内供应预期较高。下游对当前醋酸高价抵触，均刚需买盘。然出口预期较强，递报盘均偏高。基于出口支撑，此外部分国内装置3月仍存在检修可能，外销缩量。认为3月醋酸高位运行。

PTA

据预计3月份PTA市场或偏强运行。尽管新投产装置运行正常，但部分PTA厂家出台检修计划，同时下游聚酯陆续返市，供需矛盾有所改善，受此支撑，PTA现货基差出现走强，但由于目前PTA期货仓单量大，在基差走强的情况下，不排除部分仓单会反流至现货市场，进一步压制市场上涨的幅度，短期内PTA市场或继续依赖成本维持震荡偏强。中长期或延续震荡格局，关注下游纺织订单情况。

醋酸酯

1、醋酸乙酯

3月国内醋酸乙酯市场预期高位震荡。多空预期存在博弈现象。原料醋酸预期高位，成本面对乙酯支撑。乙醇市场预期欠佳，多空因素影响下，长线预期略软。此外终端对醋酸乙酯当前高价抵触，部分过高价格不排除理性回调可能。醋酸乙酯负荷提升，多数企业3月份开工预期正常，供应面逐步升高。多方考虑下，认为醋酸乙酯市场3月份高位盘整，区间窄幅内波动。

2、醋酸丁酯

3月国内醋酸丁酯市场预期高位震荡。原料面正丁醇短期存在高位显软可能，醋酸3